Треугольный арбитраж криптовалют

Треугольный арбитраж — это работа с несогласованностью курсов внутри одной площадки. Переводов между биржами здесь нет, а значит нет ни комиссии сети, ни риска, что спред закроется по дороге.

Как работает цепочка

Идея в том, чтобы пройти по кругу через три актива и вернуться в исходный с большим количеством, чем начинали.

Схематично цепочка выглядит так:

1. Меняем актив A на актив B.
2. Меняем B на актив C.
3. Меняем C обратно на A.

Если произведение трёх курсов даёт больше единицы — на бумаге есть прибыль. Если меньше — цепочка убыточна, и её нужно либо развернуть в обратную сторону, либо пропустить.

Прямой и обратный обход

Одна и та же тройка активов даёт две цепочки: по часовой стрелке и против. Расхождение почти всегда есть только в одну сторону, поэтому считаются обе, и выбирается та, где результат положительный после издержек.

Где здесь издержки

Отсутствие комиссии сети — главное преимущество схемы. Но появляется другая проблема: комиссия платится трижды, по одной за каждую сделку в цепочке.

При ставке taker 0,1% на сделку суммарные издержки составят примерно 0,3% оборота. Значит, расхождение курсов должно превышать эту величину — иначе прибыли не будет, каким бы привлекательным ни выглядел расчёт по «чистым» курсам.

Добавьте сюда проскальзывание: цепочка проходит через три стакана, и в каждом ваш объём исполняется хуже верхней заявки. Именно проскальзывание чаще всего съедает расхождение, которое выглядело рабочим.

Почему ликвидность решает всё

Треугольные связки почти всегда находятся на парах с низкой ликвидностью — там, где цены согласованы хуже. Это ловушка: расхождение есть именно потому, что стакан тонкий.

Что проверять до входа:

• глубину стакана в каждой из трёх пар на ваш объём;
• спред между лучшей покупкой и продажей внутри каждой пары;
• есть ли объём на обратный ход, если цепочку придётся разворачивать.

Связка, где первые две сделки прошли, а третья не находит объёма, оставляет вас с активом, который вы не планировали держать.

Скорость и автоматизация

Внутри одной биржи цены согласуются быстро. Расхождение живёт секунды, а иногда доли секунды, и за ним следят боты с прямым доступом к API.

Практический вывод: начинать нужно с ручного расчёта, чтобы понять механику и научиться видеть, где расхождение мнимое. Но регулярная работа по треугольным связкам без автоматизации нереалистична — и это стоит признать до того, как вы потратите недели на ручной поиск.

Кому подходит схема

Треугольный арбитраж имеет смысл, если у вас уже есть:

• капитал на одной площадке и пройденная верификация;
• понимание работы стакана и типов заявок;
• возможность автоматизировать расчёт и исполнение;
• дисциплина не входить в связку с недостаточной глубиной.

Если чего-то из этого нет, межбиржевые связки осваиваются проще: там больше времени на решение и меньше требований к скорости.

Коротко

Треугольный арбитраж экономит на комиссии сети, но платит трижды биржевую комиссию и очень чувствителен к глубине стакана. Расхождение внутри одной площадки редкое и короткое, поэтому схема требует автоматизации. Считать цепочку целиком — с тремя комиссиями и проскальзыванием в каждом стакане — учим на бесплатном треке.